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上海家化-内斗-戏剧性转折-双方透露-和解-信号

2018-12-07 22:12:39
上海家化"内斗"戏剧性转折:双方透露"和解"信号 从13日“内斗”风波爆发到15日复牌收盘后,上海家化(600315)的市值蒸发了约48.9亿元。这家引入金融资本、转制不到两年的上海老国企又一次处在了风口浪尖上。 然而,“风波”在短短几日内峰回路转。 “内斗”风波:峰回路转 16日的上海家化联合股份有限公司2012年度股东大会上,11日被免去家化集团董事长、总经理职务,保留上市公司董事长职务的葛文耀,一上场就向投资者们表示要修复与大股东的关系,并表示“自知轻重和进退”。会上,他还对风波发生前的“减持套现”作出了解释,表示套现是由于家庭出现困难,有财务需要,而平时都是太太管钱,她卖股票不代表他对公司的前景态度。 上海家化监事长朱倚江以一份事前准备好的讲稿发言,她表示,从投资者的角度来讲,大家的目的是一致的。平安的所有承诺不会变,家化的既定战略不会变,规范发展的理念不会变。平安会继续支持家化发展成一家机制、治理规范、围绕主业的民族品牌企业。 65岁的葛文耀是个微博活跃份子,几乎每天都更新微博。这几天中,他因自己在微博上的表态,一度被推至舆论浪尖。 13日下午,葛文耀通过微博抗议被解职:“平安进来后,家化集团便名存实亡,只有卖资产。我一直在上市公司,上市公司的法人结构决定他们不能为所欲为,目前业务正常。” 平安方面在其发布的声明中,称对葛文耀予以解职的原因是“内部员工举报高管存在设立‘帐外帐、小金库’等重大违法违纪行为”。 早至2012年末,就有传闻上海家化管理层与大股东之间出现裂痕。而这一次几近“公开决裂”的风波,似乎给之前的传闻写下了一个明确的注释。 “平安太强势。”一位对情况有所了解的上海券商人士告诉人民网财经记者。该人士认为,双方冲突的实质原因在于经营理念不合,家化管理层认为平安违背了部分前述承诺。 分歧较为明显的是2012年现金分红,这被不少市场人士认为是“内斗”的导火索之一。自2009年以来,上海家化每年现金分红均占当年归属于上市公司股东净利润的30%以上,2012年更是占到净利润的51.06%。 与此同时,平安收购家化的本意也在这场“内斗风波”中引起了争议:到底是财务投资,还是战略投资? 中投顾问高级研究员郭凡礼向人民网财经记者表示,资本本质上就是追求小成本高收益,经营理念与公司有分歧,会干扰到公司的发展方向,企业在与资本合作时应明确好权责关系。 2012年上海家化集团总资产为45.85亿元,归属于母公司所有者权益为11.40亿元。这一次内斗风波,终让投资者承受了损失。 恩怨情仇,皆因理念不合? 富有戏剧色彩的是,此前正是在葛文耀的亲自主导下,平安才完成了入主上海家化。 2008年9月,在上海市落实“推动一般竞争性领域国资的调整退出”国资战略调整方向后,上海家化开始了转制步伐。以实业投资为主的海航集团、复星集团和平安信托旗下的上海平浦投资有限公司进入竞购者名单。终,平安以51.09亿元挂牌价100%股权控股上海家化集团。 在考虑平安接盘时,葛文耀曾说,价格不是因素,因为平安出价比海航低近6亿元。上海市国资委的9名专家组会综合考虑资质,其中包括是否追求利润回报,是否能长期与现有经营层合作等。 平安亦回报以多个承诺。根据2012年家化年度报告披露,平安收购书中的承诺包括,保证上海家化资产独立完整和业务独立,保证为家化集团提供360度保险支持、银行信贷等金融支持,并对家化集团日化产业链延伸,直销品牌、精品酒店、旅游项目开发、高端表业等时尚产业拓展追加70亿元投资。 葛文耀说,从2007年开始家化就已确定三个方向:化妆品,旅游酒店(现已有位于三亚的一家中高端酒店),以及时尚产业。2012年,改制后的上海家化实现营业收入和净利润的双增长,净利润为6.1亿元,同比大增70%,在资产市场上受到了多只基金的追捧。目前,共计有73只基金持有上海家化股票,合计近1.58亿股,占该公司流通股股本的37.24%。 从2012年年报中可以看出,平安入主上海家化之后,动作并不多:平安信托董事长兼CEO派驻上海家化董事会任董事;关停投资效益不佳的清妃、可采、露美和珂珂品牌,同时出售四川家化可采化妆品股份有限公司,投资国泰君安和不超过7亿元的银行理财产品。 但同时这些信息也反映出,平安当时承诺过的“帮助”,似乎没有什么实质举动。 按照葛文耀的想法,“要靠战略投资者,未来会参与并购国外化妆品、珠宝、服装”,希望三年后就能看到并购带来的收益。 而在被跨国化妆品公司节节蚕食的中国市场上,上海家化几乎是与之抗衡的本土公司。面临外资竞争,家化从2005年开始好转,目前处于“状况”。“在国内行业有很强的竞争力,能与跨国公司开展全方位竞争。”郭凡礼说。 2012年葛文耀在其实名微博写道,希望有一个长久持有家化并能有宽松发展环境的投资者。当时有25个意愿投资者,多数是财务投资者,赚了钱过几年又把家化转卖,因此婉言谢绝。 在竞价收购家化时,平安集团借由平安信托,通过旗下全资的深圳平安创新资本投资有限公司,于2011年6月出资43亿元注册上海平浦投资有限公司来运作。此前,平安有过几次投资实业的经验,比如投资云南白药。 据媒体报道,平安信托是从银行举债完成这次并购,迫于创收压力,有意出售集团资产激化了矛盾。不过,一位不愿具名的投行人士告诉人民网财经记者,对上海家化为何选择平安这类金融资本,而非选择专注投资实业的复星和海航不解。而上市公司有价值的是它的壳和估值,出售资产反而对平安是不利的。他同时称,由于信托公司可以自由支配投资者资金,并购上海家化,真正的出资者“难以确定”。 冷库设备报价厂家
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